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  • 券商投研遭遇转型阵痛 研究所探索业务多元化

    券商投研遭遇转型阵痛 研究所探索业务多元化

      近期,监管部门频频出手,对多家券商研究报告违规问题开出罚单,不少头部机构也遭遇研报质量的“拷问”,其背后也体现了券商卖方研究转型遭遇的普遍问题:独立性不高、单一利益机制绑定过深以及内部审核机制不过关等。   在券商人士看来,长期以来,卖方研究和佣金分仓模式绑定,造成了投研价值的扭曲、“卖方研究买方化”的情况。如今,各家券商机构都在进行投研模式转型,研究所业务也将从单一走向多元化,同时,研究所内部也在构建更符合市场需求和监管要求的内控机制,真正实现投研的价值。   分析师报告“硬伤”不断   卖方研究遭遇转型阵痛...

  • 外资大举“招兵买马” 券商竞争加剧

    外资大举“招兵买马” 券商竞争加剧

      内外资券商同台竞技,外资控股券商“招兵买马”,加速推进本土化进程;而本土券商进一步分化,打造航母级券商的呼声渐涨。   伴随中国金融业对外开放程度进一步提升,外资争先开拓中国市场。近年来,外资控股券商在华展业持续开疆拓土,加速“招兵买马”,加快推进本土化进程。   与此同时,证券行业双向开放还在持续深化,内资券商亦加速国际化布局。分析人士认为,与外资的“同台竞技”会加速行业整合与集中度提升,头部券商竞争力将持续增强。   抢滩布局开疆拓土   近日,野村东方国际证券集中发布多个岗位的招聘信息。其官网显示,招聘岗...

  • 活久见!万人排队、2小时抢光 蚂蚁打新有多火?2000亿杠杆资金涌入

    活久见!万人排队、2小时抢光 蚂蚁打新有多火?2000亿杠杆资金涌入

      蚂蚁集团(688688)IPO招股引爆港股打新氛围。   10月27日蚂蚁集团在港股正式开启招股,多家港股券商人士向记者介绍,当天上午打新火爆,有港股券商交易软件网络拥堵,有投资者哭笑不得,称第一次排队打新。   综合多家银行、券商数据,蚂蚁集团IPO孖展暂录超过2000亿港元(约逾1730亿元人民币)。   业内人士分析,投资者参与踊跃主要因为蚂蚁集团入场费低,阳光普照,大概率会中签。根据机构测算,如果甲组(散户)有100万人参与,一手中签率将高达80%以上。   与此同时,科创板网上打新将于本周四开始。10...

  • 中国强势披露股市监管红线

    中国强势披露股市监管红线

      从6月份股市大跌以来,监管层正在不断加强执法力度。   按照证监会9月14日晚间披露的最新数据,截至9月11日,完成清理资金账户3255个,占全部涉嫌场外配资账户的60.85%;还有2094个账户尚未清理,持股市值约1876.27亿元。   21世纪经济报道称,在对华泰证券(601688,咨询)、海通证券(600837,咨询)、广发证券(000776,咨询)等5家机构处以重罚之后,证监会清理配资的工作仍在继续进行,而伞形信托成了此轮清理中的重点。   “现在清理的场外配资规模是2000-3000亿元,伞形信托...

  • 16家上市银行一季度成绩单揭晓 合计净利3500亿

    16家上市银行一季度成绩单揭晓 合计净利3500亿

      16家上市银行一季度成绩单揭晓   五大行净利增长不超2%   在16家A股上市银行中,南京银行(601009,咨询)、宁波银行(002142,咨询)、招商银行(600036,咨询)、平安银行(000001,咨询)、华夏银行(600015,咨询)、兴业银行(601166,咨询)、北京银行(601169,咨询)7家银行净利润保持两位数增长,其中南京银行增速达到24.91%,业绩增速最快。   同时,统计显示,建设银行(601939,咨询)、交通银行(601328,咨询)、工商银行(601398,咨询)、农业银行(...

  • 证监会主席士余点题监管协作 看穿式监管逐步健全

    证监会主席士余点题监管协作 看穿式监管逐步健全

      在全面从严监管的新趋势下,深港通开通首日,监管层除了表示祝愿外,今年更强调“跨境监管”。   证监会主席刘士余在12月5日开通仪式上明确表示,“两地金融监管机关将进一步密切协作,加强两地市场监管,加大跨市场执法的协作力度,严厉打击跨境市场操纵等各类违法违规行为,切实保护两地和全球投资者的合法权益。”   业界人士向记者表示,由于两地交易制度、系统建设、投资者结构、投资者保护等存在巨大差异,跨境监管实施并非易事。两地如何协作以及双方的配合度将成为关键。   值得注意的是,在两地交易所的高层表态中,期待已久的两地同...

  • 全面铺开箭在弦上  银行AMC“竞速”债转股

    全面铺开箭在弦上 银行AMC“竞速”债转股

      “目前各家试点行都在等待设立债转股实施机构的批复,新机构设立后才可能会有不良债转股项目落地。”一位参与本轮市场化债转股项目操作的国有大行人士告诉中国证券报记者,工商银行(601398,买入)(港股01398)、中国银行(601988,买入)(港股03988)、建设银行(601939,买入)(港股00939)均已向董事会上报设立债转股运营子公司方案,随后会上报给监管部门审批。目前,各家商业银行对于不良贷款债转股的态度较谨慎,预计前期落地项目规模不会太大。   专家和券商分析人士预计,明年债转股全面铺开大局已定。除...

  • 银行资产质量现分化 债转股等多元化处置存机遇

    银行资产质量现分化 债转股等多元化处置存机遇

      专家和银行人士指出,今年以来,无论是监管部门还是商业银行本身,都在不遗余力地化解和处置不良风险。最新数据显示,银行不良生成放缓,资产质量延续改善。但鉴于不良资产压力仍存,包括不良资产证券化、不良债转股等多元化处置渠道仍待加码。   银行资产质量现分化   银监会数据显示,2016年三季度末,商业银行不良贷款余额为14939亿元,较上季末增加566亿元;商业银行不良贷款率为1.76%,比上季末增0.01个百分点;商业银行正常贷款余额为83.4万亿元,其中正常类贷款余额为79.9万亿元,关注类贷款余额为3.5万亿元...

  • 银行设立子公司竞速债转股 AMC公司经验足优势明显

    银行设立子公司竞速债转股 AMC公司经验足优势明显

      就在几天前,农行发布公告称拟设立农银资产管理有限公司(下称“农银资产”),注册资本为100亿元,为该行全资子公司。农行表示,农银资产将作为农业银行(601288,买入)(港股01288)一级子公司,拟专司债转股业务,主要经营和办理与债转股相关的债权收购,债权转股权,持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。   农行的一纸公告,拉开了五大国有银行设立债转股子公司的“竞速”大幕。在民生证券研究院副院长李少君看来,近年来,伴随不良资产规模扩大、参与银行增多,银行在批量转让的谈判地位趋弱,资产折价程...

  • 债转股全面铺开箭在弦上 本轮债规模约为4万亿元

    债转股全面铺开箭在弦上 本轮债规模约为4万亿元

      有券商人士预计,明年债转股全面铺开大局已定。考虑到债转股资产类别并不局限于不良资产,正常、关注类贷款皆可转股,未来市场空间巨大,总规模有望达到万亿元级。   中投证券认为,通过从上轮债转股规模占国有企业资产规模推算,预计本轮债转股规模约为4万亿元。   面对这一万元亿级市场,除四大AMC公司,正在迅速成长的地方AMC也被各方给予厚望。申万宏源(000166,买入)(港股00218)人士认为:“以债转股定价为例,过去商业银行担心国有资产流失,不良债权转让时折扣率偏高,市场成交并不活跃。新规实施后,债权转让市场化,...

  • 银行间市场首批CDS交易低调亮相

    银行间市场首批CDS交易低调亮相

      我国首批信用违约互换 (CDS)交易低调“出炉”。据中国银行(601988,买入)间市场交易商协会公告显示,10月31日,10家机构在银行间市场开展了15笔CDS交易,为中国版CDS正式登上舞台揭幕。   这10家机构分别为工商银行(601398,买入)、农业银行(601288,买入)、中国银行、建设银行(601939,买入)、交通银行(601328,买入)、民生银行(600016,买入)、兴业银行(601166,买入)、浙商银行、上海银行(601229,买入)、中债信用增进,共达成15笔CDS交易,名义本金总...

  • 银行:不良资产证券化内热外冷

    银行:不良资产证券化内热外冷

      银行开展不良资产证券化业务,自去年试点重启后似乎雷声大雨点小。据上证报记者统计,目前18家试点银行中,仅8家发行22单相关产品,规模在200亿元出头,相较商业银行去年底的万亿不良资产规模,仅为冰山一角。   背后的玄机在于,并非银行完全没动力发行产品,而是不良贷款属于高风险资产,机构投资者无法把握定价,再遇上市场本身“缺钱”,就不愿意买了。   为吸引投资者,目前试点银行花了不少心思在产品设计上,包括大幅折价发行、结构分层等。不过,市场活跃度要真正提升,尚需一个培育和完善的过程。   投资者看不懂不敢买   在...

  • 银行:不良资产证券化内热外冷 投资者看不懂不敢买

    银行:不良资产证券化内热外冷 投资者看不懂不敢买

      银行开展不良资产证券化业务,自去年试点重启后似乎雷声大雨点小。据上证报记者统计,目前18家试点银行中,仅8家发行22单相关产品,规模在200亿元出头,相较商业银行去年底的万亿不良资产规模,仅为冰山一角。   背后的玄机在于,并非银行完全没动力发行产品,而是不良贷款属于高风险资产,机构投资者无法把握定价,再遇上市场本身“缺钱”,就不愿意买了。   为吸引投资者,目前试点银行花了不少心思在产品设计上,包括大幅折价发行、结构分层等。不过,市场活跃度要真正提升,尚需一个培育和完善的过程。   投资者看不懂不敢买   在...

  •  公司债单月发行规模超中票高杠杆质押风险须警惕

    公司债单月发行规模超中票高杠杆质押风险须警惕

      公司债凶猛   IPO暂停,企业融资渠道部分受阻,债券市场更值得关注,其变化同样明显。在43号文件的监管之下,企业债、公司债和中票的市场分量正在悄然发生变化,8月份,WIND口径下的公司债单月发行规模已经超过了当期中票,同时企业债却在不断萎缩。   在公司债扩展的同时,需要关注两个现象:一是通过反复质押而形成的高杠杆风险;二是类平台公司发债问题。在迅猛增长的同时,风险不可小视。   导读:数据显示,口径下6月份公司债的发行量为265.14亿元,环比增长138%。进入7月份,在股市大跌,避险资金回流的背景下,当...

  •  从抗跌到反弹 债市需跨几道坎

    从抗跌到反弹 债市需跨几道坎

      被首个交易日大跌跌“懵”的债市似乎已回过神来。尽管最近有不少政策落地,但债市调整的步伐反而有所放缓,以至于市场又对年初配置燃起希望。   机构认为,债市收益率上行至此,配置价值开始显现,而年初资金面宽裕、供给压力有限,刺激部分配置需求释放,这或许是市场开始抗跌的重要原因。然而,从抗跌到反弹依然困难重重。负债和监管压力仍压制配债需求,资金宽松、供给较少都只是暂时的,预计债市收益率难明显下行,对年初交易不能期望太高。债市要迎来大幅上涨,至少应看到融资需求萎缩、去杠杆告一段落、货币政策松动,这几种情景均未出现。   ...

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